2013年, 总第0期, 第8期　刊出日期：2013-08-25

  

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特约稿件
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  资本市场的多层次特性

  周小川

  金融市场研究. 2013, (8): 4-23.

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  资本市场从产品、市场组织方式、投资者风险偏好、发行与交易方式等各个方面来讲,本身都具有多层次的特点。随着经济越来越复杂化,越来越多样化,这些多层次特征正在不断自我表现。这一过程,离不开金融创新,如果我们的制度能支持金融创新,资本市场的层次就会比较丰富。
宏观经济
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  外商投资企业在华投资环境是否“恶化”?

  韩冰

  金融市场研究. 2013, (8): 24-36.

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  近年来,“中国投资环境恶化论”一直不绝于耳。透过对外商投资企业对华投资环境各种“抱怨”的归纳与性质分析,以及对“中国投资环境恶化论”产生的原因的深层剖析,可以看出改革开放三十多年来中国整体的投资环境随着中国经济的发展而不断变化,有些方面正逐步优化完善,但也有些方面仍存有缺陷亟待改善。
专题：城镇化融资
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  “土地财政”寻转型

  张茉楠

  金融市场研究. 2013, (8): 37-43.

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  “土地财政”增加了地方政府的可支配财力,对于地方投资的意义功不可没,但是其弊端现在已暴露无遗,如缺乏平衡性、体现出不公平性、蕴藏了巨大的融资期限错配风险等,亟需对“土地财政”进行重大改革。
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  城镇化融资中的制度设计

  庞业军, 申世军, 张鹏

  金融市场研究. 2013, (8): 44-49.

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  城镇化关系到我国经济未来发展,党和国家领导人也多次强城镇化的重要意义。然而,城镇化水平的持续提高,需要大量的资金投入。在国内财政收入增速放缓以及地方政府性债务负担不断加重的背景下,如何满足城镇化建设融资需求,成为城镇化能否顺利进行的关键。通过分析,我们认为债券市场能为城镇化提供更大支持,而债券市场作用的进一步发挥有赖“市政债”制度的进一步完善。
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  市政债券和城镇化融资

  陈峥嵘

  金融市场研究. 2013, (8): 50-61.

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  目前我国城镇化建设依靠土地财政融资的弊端日益显露,地方政府融资平台公司存在诸多问题,城投债的风险亦面临考验。未来地方政府融资平台公司贷款、城投债或将不再是推动新型城镇化的主要融资渠道。适时推出市政债券,创新金融产品和融资手段,有利于丰富城镇化建设的债务融资工具,开辟新的城镇化建设长期资金来源渠道。
金融市场发展
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  国际CDs与中国同业存单的发展

  吴凤丹, 张生举

  金融市场研究. 2013, (8): 62-69.

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  美国是CD_s发展历史最悠久的国家,韩国也存在类似的同业存单市场,本文主要以美国和韩国为例,总结CD_s市场的交易和托管形式,回顾CD_s的发展历程和出现过的问题,在此基础上对我国发展同业存单市场应注意的问题进行了分析。
国际经济
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  展望全球经济新棋局

  周金涛, 李树培

  金融市场研究. 2013, (8): 70-79.

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  上半年国际市场虽然仍不平静,但危机风险整体趋缓的大势未发生改变。去年市场所普遍担心的欧元会否崩溃、美国能否躲过财政悬崖,以及日本是否将继欧洲之后爆发债务危机等问题,现在来看都在趋于缓和,下半年美国复苏趋势与节奏的进一步好转将为全球经济从此前的危机阶段向后危机阶段的转变奠定主基调。
短文欣赏
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  不断延伸的美联储监管之伞

  赫特•皮尔斯, 罗伯特•格林

  金融市场研究. 2013, (8): 80-84.

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  通胀的终结

  金融市场研究. 2013, (8): 85-86.

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  劳动报酬占比为何下降?

  刘尚希

  金融市场研究. 2013, (8): 87-88.

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  供给主义何以成为“巫毒经济学”?

  高连奎

  金融市场研究. 2013, (8): 89-90.

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金融创新
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  场外衍生品市场变革

  中国银行间市场交易商协会域外管辖权课题组

  金融市场研究. 2013, (8): 91-101.

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  场外衍生品市场监管改革是金融危机后全球监管变革的一项重要内容。金融稳定理事会等国际组织陆续出台了一系列规则指引和国际标准,各国也先后出台了相关监管法规。本文回顾了近期全球场外衍生品市场的改革进程,评估了欧美金融监管域外管辖权的相关影响,并探讨行业自律组织可发挥的积极作用。
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  产品、机构及现代金融创新过程（下）

  扎克瑞•J. 古柏勒

  金融市场研究. 2013, (8): 102-120.

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  什么是“金融创新”,我们为何要关心它?在金融危机之后,这个问题变得越来越重要,但人们对金融创新的本质仍然知之甚少。以新制度经济学相关文献为鉴,本文主张金融创新应当首先被理解为是一个变化的过程,金融产品类型和种类的确发生变化,但金融中介机构（如银行）和市场本身也发生着变化。这种变革对于规范金融创新过程的经济学和理解现代金融市场动态都具有重要的政策影响。
债券市场实务
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  固定收益市场的险资投资策略

  崔斌

  金融市场研究. 2013, (8): 121-128.

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  债券市场已经成为保险资金运用的重要场所,未来如何更为深入地参与债券市场,进行高效的保险资金营运,需要形成更为成熟、科学的投资理念。
制度创新
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  英国债券市场的信息披露：制度、标准与经验借鉴

  李文

  金融市场研究. 2013, (8): 129-136.

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  本文从法律角度,就当前英国债券市场信息披露制度的基础性规则、主要标准和实践经验作简要分析,希望能够为提高我国债券市场信息披露质量、完善我国债券市场信息披露机制,提供一点有益的思考和借鉴。
金融风险与监管
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  银行监管的基础与模式

  许志胜

  金融市场研究. 2013, (8): 137-147.

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  本文对银行监管有关的若干基础概念进行了厘清,对当前巴塞尔监管指标体系在中国应用的有效性进行了反思。本文认为,银行监管需以行为金融学为理论基础,从薪酬激励机制、金融创新方式、不当行为纠偏、差异化、透明度和金融消费者保护等方面,来构建旨在纠偏金融行为的监管机制,应重视宏观经济运行趋势的研究,应在金融体系风险与经济体系风险之间做好平衡。
金融史话
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  人民币国际化的历史审视

  葛艺豪

  金融市场研究. 2013, (8): 148-154.

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  在经济全球化发展的大环境下,伴随着各大国货币国际化进程,人民币国际化已成为不可逆转的历史潮流。本文对他国货币国际化进程三个阶段的特点进行总结,并在此基础上对比分析人民币国际化进程。