本期目录

2014年, 总第0期, 第10期 刊出日期:2014-10-25
  

    宏观经济
  • 钟正生
    金融市场研究. 2014, (10): 4-12.
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    随着未来我国外汇占款可能出现趋势下滑,将导致基础货币投放渠道缺失。本文从基础货币投放渠道转换的角度,探析未来货币政策调控框架的转型方向。
  • 伍戈, 孙树强
    金融市场研究. 2014, (10): 13-21.
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    国际经验表明,在经常账户开放一段时间之后,各国大都开始推进资本账户开放,允许资本自由流动。但是资本账户开放所带来的宏观影响却不如经常账户开放那么显而易见。特别地,资本账户开放对国内通胀影响的研究更是不多见。本文试图对现有资本账户开放对通胀影响的文献进行全面系统的梳理,发现现有的研究结论虽有出入,但各界对资本账户开放影响通胀的机理存在着基本共识。
  • 金融市场发展
  • 周荣芳
    金融市场研究. 2014, (10): 22-33.
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    我国银行间债券市场的发展经历了一个从无到有、从小到大的过程,日益成为我国资本市场融资的主渠道。在自身发展壮大的同时,银行间债券市场的发展还改变了我国金融机构的经营方式和营利模式,为信用评级行业的发展奠定了基础,在推进利率市场化改革中发挥了重要作用,成为货币政策和财政政策实施的重要平台。
  • 余浩
    金融市场研究. 2014, (10): 34-45.
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    另类资产投资在保险资金投资组合中的占比增加、收益丰厚,但也蕴含较高风险,并与传统投资的风险特性相差较大,险资需要重建信用评估体系。本文提出了四位一体的信用评估法,融入了对资产管理机构、基础资产、融资主体及担保主体等四类主体和资产的信用分析,建立了包括定性和定量分析的方法模型,并通过对案例的分析验证了模型的有效性。
  • 专题:解析资产担保债券
  • 赵英杰
    金融市场研究. 2014, (10): 46-58.
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    在经济危机中,欧洲模式的资产证券化市场,即资产担保债券(CBs)市场的表现远好于美国模式的资产证券化市场。因此CBs逐渐引起各国的重视与研究。本文简述了CBs的发展历史、特点,并以德国和美国为例介绍了CBs的监管立法情况,最后对我国发展CBs市场进行了思考。
  • 孙博
    金融市场研究. 2014, (10): 59-69.
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    本文详细介绍了资产担保债券在欧洲的历史起源和近年发展态势,同时关注其全球化发展中的一些特征。此外,通过比较欧洲资产担保债券和美国资产证券化产品融资模式,以及结构化资产担保债券的几大主要模式,深入剖析资产担保债券的实际操作。
  • 袁晨, 周建乐
    金融市场研究. 2014, (10): 70-79.
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    资产担保债券作为国际资本市场运用较广的债务融资工具之一,对丰富债券品种、提高金融市场稳定性具有积极作用。在借鉴国际经验的基础上,本文对国内可行的产品结构进行研究,并对此提出了相关建议。
  • 投融资与交易
  • 傅曼莉, 于遥, 戴晓燕
    金融市场研究. 2014, (10): 80-84.
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    2014年9月10日,远东国际租赁有限公司2014年度第一期中期票据顺利发行,是我国银行间市场首单融资租赁债务融资工具,是推动融资租赁行业发展,多措并举缓解企业融资成本高的有益探索。本文对该产品的研究背景、产品特点进行了分析介绍,并归纳了该类产品创新的积极意义。
  • 唐群杰, 汪杰
    金融市场研究. 2014, (10): 85-90.
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    为了更好地确定和引导中期政策利率,央行选择了一种新的基础货币投放工具——抵押补充贷款(PSL)。本文介绍了PSL的内涵、特点及影响,并论述了PSL在我国的初次应用。
  • 热点时评
  • 张莫
    金融市场研究. 2014, (10): 91-95.
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  • 短文欣赏
  • 马可 • 德尔 • 尼格罗, 马克•詹诺尼, 长谷川雷电, 弗兰克 • 塑夫海德
    金融市场研究. 2014, (10): 96-99.
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  • 路德 • 穆伊, 齐藤郁夫
    金融市场研究. 2014, (10): 100-102.
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  • 康凯
    金融市场研究. 2014, (10): 103-105.
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  • 国际经济
  • 约瑟夫 • 加农, 肯特 • 夸特曼
    金融市场研究. 2014, (10): 106-113.
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    推动国际结算中使用人民币是中国目前改革战略的重要组成部分。本文从贸易结算的角度,以理论和实证的方式分析人民币的国际化进程,并说明消除CNH-CNY溢价和CNH-CNY利率差额都需要中国进一步放开资本账户限制。
  • 肖立晟
    金融市场研究. 2014, (10): 114-120.
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    本文对欧央行近期的货币政策进行了解读。欧元区面临通货紧缩风险,常规货币政策趋于无效。在此背景下,欧央行宣布下调三大基准利率,启动资产支持证券购买计划,由此拉开了量化宽松货币政策大幕,为缓解地区金融分化、促进实体经济发展提供了宽松的货币环境。
  • 金融监管与风险防范
  • 伊夫 • 默施
    金融市场研究. 2014, (10): 121-126.
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    金融危机期间,信贷支持实体经济的渠道受阻碍。当前,亟须推动信贷支持实体经济发展,尤其是中小企业对就业、经济的重大拉动作用。对此,本文分析了宽松的货币政策情形下,如何提升银行为中小企业提供融资的功能这一问题,重点讨论了中小企业贷款证券化。
  • 韦恩 • 麦金利
    金融市场研究. 2014, (10): 127-136.
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    纵观历史,人们对银行挤兑始终抱有如一的恐惧心理,特别是对危机期间的大机构。危机爆发之初,被挤兑的问题金融机构通过零散的自发兼并、直接破产或政府救助等方式被处置。2008年9月底之后,恐慌开始笼罩美国财政部和主要金融监管机构。由于担心整个金融系统崩盘,政府作出了为所有大型金融机构提供援助的决定。然而,对金融业风险的严肃分析却极度匮乏,对真相的误读也显而易见:挤兑并不代表金融体系的崩溃即将来袭,而往往只是存款从薄弱金融机构向优质金融机构的转移而已。对此,基于上述考量的政策应用本可以避免当局恐慌及其对大型银行进行政府救助的策略。