2015年, 总第0期, 第7期　刊出日期：2015-07-25

  

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宏观经济
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  理解地方政府债务置换

  徐高

  金融市场研究. 2015, (7): 4-10.

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  本文首先梳理了地方政府债务置换政策的背景，论证中国加杠杆的必要性。然后，阐述了加杠杆的方式选择，以及目前所面临的问题。最后在此基础上，详细讨论了地方政府债务置换的意义。
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  资本账户开放：中国是否已经准备好了？

  梁红, 余向荣, 刘鎏

  金融市场研究. 2015, (7): 11-22.

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  本文系统梳理了中国账户开放的历史进程，尤其详述了资本账户的相关状况，重点评估了资本流动放松措施在跨境资本、国际收支、汇率走势、企业行为等多方面产生的影响，并探讨资本账户开放的风险与收益。
国际经济
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  消除国际货币金融体系的盲点

  杰迈 • 卡努纳

  金融市场研究. 2015, (7): 23-27.

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  由于现行的国际货币金融体系由各国政策组成，考虑到流动性的跨境溢出会放大国内失衡而导致不稳定。因此，国际货币金融体系不仅不能抑制金融失衡的累积，而且使各国监管当局不容易看到这些失衡的产生。这是国际货币金融体系中一个重要的盲点。
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  经济政策与资本市场——如何促进欧洲的繁荣？

  基恩斯 • 魏德曼

  金融市场研究. 2015, (7): 28-36.

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  本文首先概述了最近欧洲资本市场的发展情况，然后阐述让欧洲更加繁荣的货币政策和各种经济政策。本文认为，对于促进欧洲繁荣而言，货币政策并非正确的着眼点。从长远来看，货币政策对于实现经济可持续增长的积极作用仍然在于维持价格稳定。其关键是铺就可持续增长之路，实施具有前瞻性的经济政策。
专题：“一带一路”与金融创新
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  让金融创新为“一带一路”铺平道路

  丁一凡

  金融市场研究. 2015, (7): 37-41.

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  本文关注了“一带一路”战略实施的机遇与风险，尤其分析了实施过程中的难点。本文认为，对于“一带一路”建设中的对外投资风险、融资难问题，金融创新尤为重要，具体安排包括亚投行等金融平台，以及创新金融产品、改善现有规章制度等。
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  一带一路”战略助推人民币国际化

  陈平, 张浩哲

  金融市场研究. 2015, (7): 42-53.

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  在我国综合实力不断提升的大背景下，“一带一路”战略和人民币国际化战略均是新时期我国进一步对外开放、更大程度地参与制定国际经贸制度，体现自身大国责任的途径。目前，人民币国际化取得了较大的进展，但在人民币对外输出方式、回流渠道、资本项目管制等方面仍存在阻碍。“一带一路”战略将会助推人民币国际化，二者的相互带动和促进能够形成良性循环。
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  人民币国际化与产业转型之两难

  张广斌, 王源昌

  金融市场研究. 2015, (7): 54-61.

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  在经济超高速增长、对外贸易规模急剧扩张、巨额外汇储备、人民币缓慢升值和相对稳定的政治经济环境的共同作用下，人民币国际化取得了不俗成绩。在人民币国际化过程中，资本与金融账户全面开放已被提上日程，这将导致人民币汇率更富弹性。为了配合人民币国际化和“一带一路”建设，更富弹性的汇率形成机制在现实中导致人民币单向升值的概率增大，这将可能放缓我国产业转型的进程。
金融市场发展
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  如何把握市场的方向？

  管清友, 朱振鑫

  金融市场研究. 2015, (7): 62-71.

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  市场的趋势最终是忠于基本面的。根据本文的分析，出口不振、刚兑打破、银行惜贷、改革加速这四个基本因素的力度虽然或有弱化，但方向没有发生变化，因此，从基本面判断，牛市的大方向尚未逆转，但未来转向结构性牛市是大概率事件。
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  我国债券市场对外开放现状与前景

  杨勤宇, 艾群超, 张靖雪

  金融市场研究. 2015, (7): 72-78.

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  随着我国对外开放进入了商品和资本双轮驱动的新阶段，作为实体经济重要融资渠道和资本市场的重要组成部分，债券市场对外开放对于人民币国际化、完善货币政策传导机制、完成利率市场化等一系列改革方略具有重要意义。近年来我国债市对外开放取得了较大进展，并且正迎来历史性的有利时机。
投融资与交易
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  PPP+B”模式中商业银行的行与思

  张惠

  金融市场研究. 2015, (7): 79-87.

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  经济新常态下，“PPP+B”模式成为对冲经济下行压力合乎逻辑的选择。然而，商业银行作为PPP项目资金的主要供给者，态度谨慎，合作政策并不明朗，缘由在于各投资主体在风险分担和设防上的博弈。
热点时评
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  杠杆阳光化：台湾股灾之镜鉴

  王涵, 贾潇君, 王轶君, 喻坤

  金融市场研究. 2015, (7): 88-92.

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短文欣赏
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  危险的游戏：负利率与现金的存亡

  彼得 • 科伊

  金融市场研究. 2015, (7): 93-95.

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  危机若再临，富国亦陷绝境

  金融市场研究. 2015, (7): 96-98.

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  债务免除会促进增长吗？

  金融市场研究. 2015, (7): 99-100.

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  通往大型银行的艰辛之旅

  拉杰拉科什米 • 德, 哈米德 • 迈赫兰

  金融市场研究. 2015, (7): 101-104.

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金融理论前沿
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  通货紧缩会带来什么？

  菲利普 • 巴格斯

  金融市场研究. 2015, (7): 105-112.

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  本文主要分析了通货紧缩的影响，为此从财富再分配、经济复苏、价格刚性、银行制度等方面系统梳理了现有理论研究成果，强调以个人行动为主体看待通货紧缩。
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  繁荣、萧条与泡沫：一段门格尔式的描绘

  卡梅伦 • 哈威克

  金融市场研究. 2015, (7): 113-123.

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  本文在吸收货币相关理论与金融学理论的基础上，用泡沫来解释商业周期，认为它引导着经济波动的整个过程。用于解释单一货币起源的门格尔理论，同样能够解释其他货币的起源及其在商业周期过程中的动力学。这一分析拓展了进一步研究的思路。
金融监管与风险防范
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  信用债违约成因剖析与制度建设

  张煜, 史英哲

  金融市场研究. 2015, (7): 124-135.

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  本文首先回顾了2014年以来信用债违约风险事件，然后从发行人、担保人和中介机构的角度剖析了违约风险事件的成因，最后，通过借鉴西方成熟债券市场的制度，提出完善我国债券市场关于违约预防、处理和处罚，以及债权托管人、偿债基金、信息披露和中介机构等相关制度的建议。