2015年, 总第0期, 第8期　刊出日期：2015-08-25

  

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宏观经济
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  大型商业银行深化改革：交通银行的实践

  连平

  金融市场研究. 2015, (8): 4-9.

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  经历多年快速发展的大型商业银行，如今面临着诸多方面的挑战，进行深化改革具有很强的必要性与紧迫感。交通银行根据十八届三中全会的精神，提出相应的改革方案，为进一步改革作出了有益探索。
金融市场发展
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  关于基础设施融资的解读——私营部门融资新来源的前景

  托斯顿 • 埃勒斯

  金融市场研究. 2015, (8): 10-22.

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  长期资金充足的潜在供应与基础设施投资滞后发展之间的矛盾，正受到政策制定者高度重视。基于此，本文将阐述基础设施投资和私营部门融资所面临的主要挑战，重点讨论私营部门基础设施融资欠缺的根本原因。
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  金融新秩序——基于《青苗法》与“亚投行”的案例分析

  马鑫

  金融市场研究. 2015, (8): 23-30.

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  本文分别对北宋推行《青苗法》与当今中国政府倡导建立“亚投行”这两个重要的金融措施进行分析，阐释金融秩序的建立过程中所面对的问题与挑战。以史为鉴，在对社会财富的追逐中，今日中国政府实施以“亚投行”为代表的金融方案不仅具有重要性与紧迫性，更是对构建个人、社会、国家新关系的普惠金融新秩序的试验。
专题：泛资管——金融机构的火线穿越
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  引领商业银行转型，服务资本市场

  马续田

  金融市场研究. 2015, (8): 31-46.

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  在综合化经营政策落地之前，商业银行需通过资产管理业务这个重要渠道积极参与资本市场，支持实体经济发展，分享经济改革成果，从而助力业务转型。
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  资产管理的私人订制：结构化产品概述及路径

  马普凡

  金融市场研究. 2015, (8): 36-53.

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  资产管理行业创新涌现，品种繁多的结构化产品为投资者量身定制，不同类型的结构化产品的收益随着标的资产的变动有着鲜明的特点，每一类别的产品适合的投资者和投资时机也各不相同。具体产品的定价方式上，结构化产品主要基于期权结构，其在到期期限、执行价格、合约数量等方面具有较大的灵活性。最后，本文概述了结构化产品在商业银行与基金公司的具体实践模式，以期为产品的进一步创新提供参考。
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  奔向大资管的银行理财

  杨荣

  金融市场研究. 2015, (8): 47-35.

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  随着银行业务转型，理财业务向资管业务转变已是趋势所在，新的监管规则明确了商业银行理财业务回归代客理财、理财资金服务实体经济的基本原则。国内银行理财资管部门多隶属于个人金融或者零售金融板块，独立性和重要性不足。未来，理财资管部门可分别按照挂靠原则、平行原则和独立原则，进行分层次改革。
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  系统性风险与资产管理行业

  道格拉斯 • J • 艾利奥特

  金融市场研究. 2015, (8): 54-64.

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  本文主要探究资产管理行业中的系统性风险，以及美国监管者的应对措施，处理了围绕系统性风险可能的来源、其被放大的可能性、资产管理业及其实践等方面的一系列问题。
金融理论前沿
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  认识现代货币体系

  卡伦 • 洛奇

  金融市场研究. 2015, (8): 65-77.

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  本文在全球经济的背景下概括性介绍美国现代法定货币体系的运作方式。本文分析采用描述性方式，同时运用对货币现实主义的理解，以可操作性的视角阐述货币体系。
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  我国信贷顺周期现象与审慎监管

  童中文, 魏歆七, 范从来

  金融市场研究. 2015, (8): 78-87.

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  我国存在较显著的信贷顺周期性，信贷规模变动与经济增长波动呈现出很强的关联性，导致贷款周期和银行系统性风险之间同样呈现显著关联性波动。本文对信贷规模、房价波动与银行系统性风险三者之间的关系以及传导机制进行分析，证实我国信贷顺周期现象显著存在。因此，对于银行的监管需宏观审慎监管、微观审慎监管和货币政策相协调。
热点时评
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  关于股市震荡、杠杆与流动性的反思

  高善文

  金融市场研究. 2015, (8): 88-90.

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短文欣赏
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  去往城市，来谈乡愁

  陆铭

  金融市场研究. 2015, (8): 91-93.

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  要减免税 不要补贴

  陈兴杰

  金融市场研究. 2015, (8): 94-95.

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  证券化助力欧洲中小企业振兴

  谢卡尔 • 艾亚尔, 伯格廖特 • 比约恩松 • 巴克布, 安德烈亚斯 • 约布斯特

  金融市场研究. 2015, (8): 96-98.

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  在混沌的世界顽强生存

  张恒熠

  金融市场研究. 2015, (8): 99-101.

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国际经济
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  国际评级行业发展与监管动态

  李丹

  金融市场研究. 2015, (8): 102-113.

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  本文结合全球债券市场的发展现状对美国、欧洲评级行业的发展情况进行梳理与总结，对国际评级机构开展评级的情况进行了统计，并对信用评级行业的国际监管动态加以持续关注。国际上对评级行业的监管呈现出加强评级机构的内部管控、强化法律责任追究和继续完善监管规范的态势，未来仍将对风险管理、评级程序调查等多方面加强监管，对评级行业监管将更趋严格和规范。
金融监管与风险防范
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  追加保证金对信贷与股价的影响——1927 年德国“黑色星期五”事件

  史蒂芬 • 吉斯勒

  金融市场研究. 2015, (8): 114-124.

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  杠杆往往被视作金融危机的根源，当资产需求持续下降时，突然去杠杆化可能会引发贱价抛售及价格压力。本文着眼于杠杆变化对资产价格的影响，研究发现，将银行负债表信息与资产价格直接联系时，给投资者的贷款减少一个标准差会使相关股票的波动上升0.22个标准差。这些结果表明银行的贷款决定可能受资产价格影响，杠杆急剧下降可导致股价波动。
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  杠杆率动态机制与实际债务负担

  米凯尔 • 尤塞柳斯, 马蒂亚斯 • 德莱赫曼

  金融市场研究. 2015, (8): 125-135.

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  除了杠杆率之外，总债务偿付负担也是金融与实体经济发展之间的一座桥梁。通过对1985-2013年美国数据的分析，本文发现其对信贷和支出增长有较大的负面影响。
  由于杠杆率与债务偿付负担之间强有力的相互作用，信贷和支出出现了多个长期且影响巨大的周期，且与信贷峰值和谷底的典型化事实相符。