2016年, 总第0期, 第9期　刊出日期：2016-09-25

  

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宏观经济
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  僵尸企业的形成与退出

  郑江淮, 荆晶

  金融市场研究. 2016, (9): 1-13.

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  僵尸企业治理是供给侧结构性改革的重点之一,但是国内对于僵尸企业的研究还很少,如何识别和治理僵尸企业缺乏统一标准。本文对僵尸企业的产生、识别、对经济的影响影响以及治理僵尸的重要途径等方面进行分析,提出应根据僵尸企业所面临的困境决定令其退出还是对其救助。
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  汇率贬值对人民币国际化影响几何?

  周宇

  金融市场研究. 2016, (9): 14-28.

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  本文将重点讨论两个问题：其一,在人民币面临贬值压力的背景下,人民银行是否会为了推进人民币国际化而拒绝人民币贬值?其二,汇率贬值会如何影响人民币国际化?本文认为汇率贬值总体上会对人民币国际化产生不利影响,但是也会给一部分业务带来发展机遇。最后,作为人民币国际化的对策,本文建议我国应该利用国际收支的资产方业务,构建新的人民币输出渠道。
国际经济
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  是什么决定了美国长期利率?

  许辉

  金融市场研究. 2016, (9): 29-38.

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  本文考察了美国长期利率与经济增长率的关系,首先从理论和实证角度分析长期经济增长率主要决定了长期利率走势,并以发展经济学视角,从技术进步和人口增长两个因素来分析美国利率走势的趋势性。最后从商业周期视角考察了美国利率走势的短周期波动性。
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  艰难的分手：英国脱欧对资本市场监管的影响

  保罗•理查德

  金融市场研究. 2016, (9): 39-45.

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  本文介绍了英国脱欧的几种可能的模式,对英国与欧洲、英国与世界其他国家需要进行的谈判进行了分析,并深度剖析了英国脱欧英国资本市场监管的影响,以及英国脱欧对英国与欧洲关系的影响。
专题：证券化的生存之道
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  资产支持证券化之前瞻性思考

  郭杰群

  金融市场研究. 2016, (9): 46-51.

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  目前,国内资产证券化增速较快,但面临业务不规范、监管不到位等问题。通过对资产证券化功能和特征的描述、国内外资产证券化发展的对比,表明我国迫切需要加强对资产支持证券化业务的系统性研究,以及对产品、监管、风险、定价等方面的要求和建议。
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  跟踪视角下的个人汽车消费贷ABS

  张子春, 张思洋, 王二鹏

  金融市场研究. 2016, (9): 52-60.

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  自资产证券化业务于2012年重启以来,个人汽车消费贷资产证券化产品发展迅速,已成为银行间ABS市场中的主流产品。本文从对汽车消费贷ABS证券在存续期内的表现情况出发,深入解析个人汽车消费贷资产证券化产品的基础资产以及交易结构等方面的特点,并针对基础资产和证券的表现情况就产品的风险要素开展研究。
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  不动产证券化三模式比较：MBS、CB和REITs

  邹晓梅

  金融市场研究. 2016, (9): 61-67.

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  发展不动产证券化有助于缓解我国房地产去库存压力,巩固城镇化发展进程,增加居民投资渠道。本文将分析并比较不动产证券化三种主要模式,并为我国开展不动产证券化提供政策建议。
金融市场发展
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  绿色评级：擦除经济负外部性的“清洁剂”

  刘艳

  金融市场研究. 2016, (9): 68-76.

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  绿色评级是绿色金融体系的重要基础之一,在绿色债券市场中,信用评级发挥着重要的作用。如何从评级角度将企业经济活动的外部性内生化,是本文主要探讨的问题。
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  论信用增进行业的生命力

  张启迪

  金融市场研究. 2016, (9): 77-85.

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  本文从债券保险自身存在的缺陷角度出发,分析中国信用增进行业发展所面临的挑战,分别是危机悖论、产品线单一、业务的从属性强以及多层次资本市场体系的建设。信用增进公司应提高对投资业务重要性的认识,积极创新风险管理理念,同时要建立资本补充的常态化机制,多元化资本金的补充机制。
热点时评
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  财政发力?货币发力?

  伍戈, 赵莎莎, 刘迪

  金融市场研究. 2016, (9): 86-90.

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投融资与交易
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  信用风险管理：解读CDS合约与探寻中国路径

  王焕舟, 黄帅, 颜欢

  金融市场研究. 2016, (9): 91-105.

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  随着中国经济进入增速换挡期,宏观经济进入新常态,信用事件逐步增多,市场对相应衍生工具需求再起。同时,监管环境逐步成熟,金融机构内控体系和市场化经营能力明显提高,为信用衍生工具的进一步发展奠定了坚实的基础。本文将从市场基础、监管规定以及合约标准化的角度,探讨中国版CDS在CRMA基础上的承袭和发展。
短文欣赏
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  工资补贴计划能否利好就业?

  米里亚姆•布鲁恩

  金融市场研究. 2016, (9): 106-107.

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  失业太久就得不到面试机会?

  格雷戈尔•雅罗施

  金融市场研究. 2016, (9): 108-110.

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  创新风口与资源诅咒

  韦燕春

  金融市场研究. 2016, (9): 111-113.

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金融监管与风险防范
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  金融周期与货币政策

  彼得•普莱特

  金融市场研究. 2016, (9): 114-120.

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  本文从金融周期出发,认为健全的金融规则和宏观审慎政策工具是防范金融风险的第一道防线,确保金融稳定需要市场监管者、政策制定者等政策主体各司其职,并且指出未来面临的挑战是改良货币政策与监管框架,需坚定地予以执行而非在金融稳定与物价稳定之间权衡。
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  从政府界限看债务与赤字

  蒂莫西•欧文

  金融市场研究. 2016, (9): 121-135.

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  文章从政府会计在实践中的发展和相关研究成果出发,分析讨论1991年以来债务和赤字的计量;进而从政府、债务与赤字定义的角度,认为严格规则在限制政府债务和赤字方面能够获得成功,但一部分这种成功是通过粉饰报表或伪造账目来实现。