2017年, 总第0期, 第5期　刊出日期：2017-05-25

  

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宏观经济
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  从宏观经济形势看货币政策与利率长期趋势

  王彬, 高健淋

  金融市场研究. 2017, (5): 1-15.

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  经济增速在未来面临下行压力。消费在汽车消费热潮后将处于低位,投资部门增速整体下滑。金融资产扩张高于实体经济与社会融资增速,金融风险上升。货币政策正在转向,货币收缩、金融去杠杆可能导致短期金融风险暴露,加剧金融风险,考验政策定力。历史经验表明,我国基准利率、货币增速最主要决定因素是经济增长,其次是通胀,资产价格与汇率关注度相对较低。
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  金融杠杆溯源

  周君芝, 郭磊

  金融市场研究. 2017, (5): 16-26.

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  近期金融杠杆问题引起市场广泛关注。本文从货币投放和信用扩张机制出发,理解金融机构扩表过程和加杠杆的机制。金融扩表过程中短久期负债撬动长久期资产,即实现加杠杆,但由于金融机构间存在差异,结构性扩表让加杠杆问题进一步复杂化,引发的期限错配等特征会进一步对流动性和金融风险带来深刻影响。
国际经济
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  去杠杆与去全球化之辨

  杰迈•卡鲁纳

  金融市场研究. 2017, (5): 27-36.

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  金融去全球化和去杠杆的表现形式略有不同。这两种情况都会导致国际金融债权的减少,但是具体动机和影响却不相同。去杠杆是信贷过度供给后经济可持续增长的先决条件。金融全球化有助于全球生产率的提高,进而改进人们的生活水平。但是应认识和管理好金融全球化的风险。
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  英国脱欧对投资管理意味着什么?

  CFA Institute

  金融市场研究. 2017, (5): 37-45.

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  本文分析英国脱欧对投资管理业的影响，关注了现有情形下英国在欧盟投资管理行业所占据的主导地位，同时考虑了英国投资管理业可能面临的限制以及来自法律监管层面的挑战，并辅之以相应调查数据，提出维护投资者利益应成为金融服务谈判的核心目标。
专题：结构化融资的创新方案
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  消费信贷资产的证券化融资模式

  梁璐璐, 林舒

  金融市场研究. 2017, (5): 46-53.

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  近两年来,消费信贷业务得到了爆发式增长,企业有盘活存量、扩大投放的内在驱动,以消费信贷作为基础资产的证券化产品发行得到长足发展。本文分析这类小额、分散的消费信贷的资产特点及相关证券化产品特点,并且对这类资产进行了简单的数据分析。最后建议应加强消费信贷类资产的相关研究和信息披露,促进消费信贷资产证券化市场的健康有序发展。
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  走进循环购买型汽车贷款资产支持证券

  中债资信

  金融市场研究. 2017, (5): 54-62.

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  循环购买型汽车贷款支持证券是指在传统的汽车贷款资产支持证券中加入循环购买的交易安排,也称为持续购买安排,其基础资产的信用质量在信托存续期内的各时点上可能存在一定的差异。本文以国内成功发行的项目为例,从产品的基础资产特征、交易结构特征出发,逐一梳理了产品的风险要点,并对其会计问题进行了简单地探讨,以期为发起机构开展业务、投资人把握风险提供一定程度的参考。
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  PPP资产证券化“定位”金融机构

  徐歆元

  金融市场研究. 2017, (5): 63-71.

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  PPP资产证券化为PPP项目主体提供了一个低融资成本、低风险、高效率的融资方式,此项金融创新丰富了银行金融市场业务的投融资选项,商业银行宜加大此类业务投入,服务企业发行人,并促进经营转型。
金融市场发展
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  国债期货交易：策略与应用

  宋涛

  金融市场研究. 2017, (5): 72-77.

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  针对目前我国重新启动的国债期货,本文主要研究了中金所上市的5年期国债期货合约,系统介绍了国债期货合约的各个基本要素、定价规则以及市场的规则制度设定等,并对套期保值和基点套利两种交易策略做了详细分析。
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  高收益债券与评级改进

  李振宇, 刘艳, 夏妍妍, 杨津晶

  金融市场研究. 2017, (5): 78-88.

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  高收益债券的高风险、高收益特征使得客观揭示其违约风险尤为重要。需要着重分析高收益债券的短期风险,及时反映和揭示高收益债券发行人的经营变化和面临的风险大小。本文基于对美国高收益债券市场的研究和分析,提出发展我国高收益债券市场的政策建议。
热点时评
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  A股IPO漫谈：境外上市还是境内A股上市?

  沈春晖

  金融市场研究. 2017, (5): 89-93.

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短文欣赏
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  怎么看杠杆率?

  韦燕春

  金融市场研究. 2017, (5): 94-97.

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  投资未来：助推固定资产投资

  吉姆•奥尼尔

  金融市场研究. 2017, (5): 98-100.

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  债务竞赛,谁是赢家?

  雅各布•康威, 马修•普洛瑟

  金融市场研究. 2017, (5): 101-103.

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  外汇检查应用会计信息

  郭冰

  金融市场研究. 2017, (5): 104-106.

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金融理论前沿
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  绿色金融的法律机制设计

  李志强, 张博文

  金融市场研究. 2017, (5): 107-114.

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  本文通过对于绿色金融法律体系与相关实践的考察,提出现阶段我国在绿色金融领域存在的问题和挑战,并在进一步分析与讨论的基础上,就绿色金融体系下的法律制度提出相应合理化建议。
金融监管与风险防范
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  国际保险科技发展实践与监管趋势

  刘绪光, 徐天骄

  金融市场研究. 2017, (5): 115-123.

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  顺应民众场景化、个性化、碎片化的保险需求,信息科技发展正以难以置信的速度推动保险供给侧的改革。本文在此背景下系统梳理了保险科技的发展脉络、应用谱系与国际监管实践,比较分析了新兴业态发展对既有保险监管理念、工具和方法带来的挑战,并提出了对策建议。
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  网络互助行为的风险与监管

  汪梦莹

  金融市场研究. 2017, (5): 124-134.

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  网络互助行为区别于相互保险,在运营主体、管理方式以及法律地位等方面,都存在较大差异。为探讨监管措施的合理性、有效性,必从网络互助行为运行出发,提炼一般行为机制,从而分析机制中存在的运行风险。针对风险类型,监管机构能够出台对应政策,对这种新型行为进行规制,保障市场运行安全与消费者权益。