2018年, 总第0期, 第2期　刊出日期：2018-02-25

  

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宏观经济
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  不确定性与经济波动

  默文•金

  金融市场研究. 2018, (2): 1-14.

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  本文批判性地讨论了现代宏观经济学经典模型对近几十年世界经济的发展，以及经济危机和大幅经济波动是否有足够的解释力。同时认为，对于研究危机等大幅度的经济波动，不应束缚于现有经济模型，而应发展更多的研究工具，并设计切实可行的经济政策。
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  价格幻觉，还是真实增长？

  伍戈, 宋陕珊, 董源

  金融市场研究. 2018, (2): 15-19.

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  PPI价格维持在6%左右的高位贯穿了2017年中国经济的始终。在此背景下，工业企业利润整体表现良好：中上游利润增速高企，下游亦保持平稳，限产等供给冲击似乎并未对利润增速产生负面影响。分析发现，价格抬升与产量扩张对工业企业的整体利润回升都产生了正的贡献，但价格效应更加突出。
专题：防风险、重管理——信用衍生产品的中国实践
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  以金融衍生品助力实体经济——通过利率和信用衍生品业务进行风险管理

  王焕舟, 洪鋆, 颜欢, 高龚翔

  金融市场研究. 2018, (2): 21-27.

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  在中国经济结构调整、监管加强和利率市场化持续推进的背景下，中国固定收益市场收益率出现了一定的波动，2017年全年呈现震荡上行的局面，债券市场出现了部分企业违约的现象，市场参与者面临的利率风险和信用风险逐步上升，而企业（发行人）也存在融资效率降低、融资成本上行的困难。以利率互换为代表的利率衍生品和信用违约互换为代表的信用衍生品为上述市场参与者和企业提供了管理相关风险的有效工具。
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  信用违约互换与债券发行的创新模式

  周然, 吴川

  金融市场研究. 2018, (2): 28-39.

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  随着我国经济增长进入新常态和金融监管的趋紧，信用风险的逐步释放将呈现常态化趋势，信用违约互换有望成为有效分散信用风险的工具。本文回顾了CDS的发展概况，通过操作案例论述了国内信用风险缓释工具特征及交易方式，最后提出未来CDS市场的发展建议。
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  债券违约：处置方式、回收率及影响因素

  刘艳, 林青, 杨津晶

  金融市场研究. 2018, (2): 40-49.

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  近年宏观经济下行压力较大，伴随着经济结构调整和去杠杆逐步推进，我国债券市场违约风险事件逐渐多发。本文分析了我国债券市场违约的处置方式、回收情况，以及影响债券违约回收率的因素，以全面客观认识债券市场违约风险，对完善投资人保护机制和促进我国市场化、法制化违约处置具有积极意义。
热点时评
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  美国评级行业发展现状简析

  楚方媛

  金融市场研究. 2018, (2): 50-57.

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短文欣赏
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  中国经济增速并未放缓

  吉姆•奥尼尔

  金融市场研究. 2018, (2): 58-59.

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  断了一条腿”的优先股

  沈春晖

  金融市场研究. 2018, (2): 60-63.

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  监管新规重塑货币市场基金行业

  雅各布•威廉, 乔纳森•亚当斯-凯恩

  金融市场研究. 2018, (2): 64-67.

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  LIBOR过渡的几个重要问题

  保罗•理查德, 张顺荣

  金融市场研究. 2018, (2): 68-73.

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金融市场发展
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  中国绿色债券市场：创新实践与发展对策

  孙良涛

  金融市场研究. 2018, (2): 74-82.

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  绿色债券作为绿色金融领域的新生事物，对于推进绿色发展、加强国际合作具有重要意义。本文从实践层面，分析中外绿色债券标准的差异，系统梳理中国近年来绿色债券的政策框架和发展脉络，探寻发展过程中存在的问题，并提出针对性的发展建议。
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  发展跨境绿色债券之探

  熊彬冰

  金融市场研究. 2018, (2): 83-89.

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  在气候和环境问题日益突出的今天，绿色债券作为促进全球可持续发展的重要融资手段，能针对性地解决绿色项目融资规模大、融资期限错配等难题，深受国际社会青睐。本文拟通过分析中国参与国际绿色债券市场的现状、机遇与挑战，在借鉴国际债券市场创新的基础上，提出我国绿色金融改革创新试验区以绿色金融支持绿色产业发展的若干建议。
金融理论前沿
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  企业目标是股东福利，还是市场价值？（下）

  奥利弗•哈特, 路易吉•津加莱斯

  金融市场研究. 2018, (2): 90-98.

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  对企业而言，合适的目标函数是什么？在股东亲社会、外部效应和生产决策不完全可分情况下，本文认为股东福利最大化和市场价值最大化并不是同一回事。本文建议，企业和资产管理人应奉行与投资者偏好一致的政策。股东对企业政策进行投票是实现这一目标的一条途径。
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  以信贷足迹模型描绘信贷结构失衡

  阮湛洋

  金融市场研究. 2018, (2): 99-113.

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  本文基于生态足迹模型，创新地构建了信贷足迹模型，测算不同地区、不同行业的信贷足迹（需求）和信贷承载力（供给），并对信贷盈余或赤字的状况进行了分析，得出当前我国信贷市场存在较为显著的结构性失衡问题。
金融监管与风险防范
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  交易报告库的发展经验及启示

  夏露, 庞业军

  金融市场研究. 2018, (2): 114-121.

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  场外金融衍生品交易往往为非公开协商合约，相关信息只有合约方知晓，缺乏透明度。同时，在缺乏集中的交易报告库的金融市场中，交易数据分散且难以相互比较，对于使用者而言十分不便。交易报告库的建立为缓解场外衍生品固有的不透明性提供了一个有效的工具，已成为场外衍生品监管体系中重要的一部分。
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  上市公司股权质押的进展与风险

  方净植

  金融市场研究. 2018, (2): 122-135.

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  2015年下半年以来，股市下跌引发了部分上市公司股权质押的股票平仓问题，使得上市公司股权质押的相关风险浮出水面，受到资本市场的广泛关注。为了全面、客观地揭示上市公司股权质押的风险情况，对中国A股上市公司股权质押的运行进行实证分析，就具有了极其重要的实际意义。