2020年, 总第0期, 第8期　刊出日期：2020-08-25

  

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专题：抓住全球产业链重构时机立足“双循环”新发展格局
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  全球产业链及疫情后的重构展望

  魏伟, 陈骁

  金融市场研究. 2020, (8): 2-12.

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  本文主要探讨全球产业链历史、现状以及疫情给全球产业链带来的变化。本文研究认为，面对内外部环境的变化，我国应继续坚持对内改革与对外开放，充分发挥自身的社会治理优势，尽快补齐金融领域与直接融资的短板，在完善产业链布局的同时，持续提升战略性新兴产业的自主可控能力。
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  全球产业链的基本特征与未来调整方向

  樊少华, 吕谦, 李绮雯

  金融市场研究. 2020, (8): 13-23.

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  在民粹主义、逆全球化思潮严重冲击国际政治经济秩序的背景下，全球产业链已进入深度调整期，其未来发展趋势面临较大不确定性。本文主要从供需格局、分工参与度与分工地位和行业国际竞争力三个维度，分析当前全球产业链的基本特征，并从产业链布局、全球贸易网络结构、技术引领等方面指出未来全球产业链的调整方向。
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  美国产业结构调整与全球经济格局

  熊敏, 樊丹丹

  金融市场研究. 2020, (8): 24-36.

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  美国通过多次产业结构调整，产业结构不断优化，保障了美国经济的持续发展。历史上美国积极参与全球分工，进行全球化生产和投资，极大影响了全球经济格局。本文分析了美国历次产业结构调整，并从全球视角分析其产业结构调整对全球生产格局、资本流动、技术发展和贸易结构等方面的影响，从而对当前美国与包括中国在内的多国贸易摩擦的深层原因有更客观地认识。
宏观经济
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  疫情冲击下的企业融资分析

  袁海霞, 王秋凤, 张堃, 刘心荷

  金融市场研究. 2020, (8): 37-46.

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  2020年以来，面对突如其来的新冠肺炎疫情冲击和复杂严峻的国内外形势，宏观政策加大了逆周期调节力度，货币政策在稳健基调下更加灵活适度。在政策的支持下，企业融资环境明显向好，国有企业及民营企业债券融资均有改善，同时国有企业、民营企业融资状况的分化进一步加剧。本文将对2020年以来的国有企业、民营企业债券融资状况进行详细对比分析与展望。
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  永不浪费危机：新冠肺炎疫情、气候变化和货币政策

  伊莎贝尔·施纳贝尔

  金融市场研究. 2020, (8): 47-55.

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  本文认为需要三个互补的支柱加速向低碳经济的过渡：有效的碳价、强有力的投资计划和绿色金融市场。即使在传统职责范围内，中央银行也可以发挥缓解气候相关风险的作用，因为全球变暖对价格稳定构成了严重风险。
资本市场
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  利率市场化进程中票据市场价格如何变化？

  关斌, 李论

  金融市场研究. 2020, (8): 56-67.

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  票据市场作为我国最早开始推进利率市场化改革的金融市场之一，其价格的影响因素和形成机制随着利率市场化的进程而不断演进。本文围绕利率市场化改革的宏观背景，结合我国票据市场的特点，从货币政策、宏观经济、利率市场、信贷收支四个方面选取了八个变量，分析了我国票据市场价格的影响因素和形成机制。研究对商业银行和监管部门系统认识票据市场利率运行规律、变动趋势及其影响因素具有一定的参考意义。
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  国际贵金属现货市场与期货市场关系研究

  沈士生, 金玮, 张涵爱

  金融市场研究. 2020, (8): 68-77.

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  新冠肺炎疫情持续扩散蔓延，全球经济遭受重创，国际贵金属市场波动加剧，期现价差出现异常波动。本文从国际贵金属市场的形成与发展入手，梳理场外现货市场与场内期货市场的不同，研究两个市场之间的内在联系，并通过对近期国际贵金属期现价差波动的分析，进一步揭示彼此的联系。
热点时评
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  未来到底是通胀还是通缩？

  张启迪

  金融市场研究. 2020, (8): 78-82.

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短文欣赏
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  不稳定的美股，将如何出清？

  姚世泽, 张璐

  金融市场研究. 2020, (8): 83-89.

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  谁是专项贷款的受惠方？

  阿尔瓦罗·佩德拉萨, 克劳迪娅·鲁伊斯

  金融市场研究. 2020, (8): 90-92.

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  美联储CMBS购买计划如何影响市场？

  朴伍君, 朱莉娅·古尼, 刘浩洋

  金融市场研究. 2020, (8): 93-95.

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  国际贸易中的信息不对称风险

  娄飞鹏

  金融市场研究. 2020, (8): 96-99.

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国际视角
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  蓝海寻鲸：商业银行参与企业境外发债的机遇与挑战

  魏斌, 王文军, 苗译元

  金融市场研究. 2020, (8): 100-110.

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  随着中资企业“走出去”步伐加快，越来越多的企业开始在海外发行债券。2019年，中资境外债发行规模创历史新高。本文对中资企业境外债市场进行深入分析，对商业银行参与企业境外发债面临的机遇与挑战进行探讨，并提出相关对策建议。
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  央票演变：在岸历史回顾和离岸回流特征

  郭栋, 杨为敩

  金融市场研究. 2020, (8): 111-117.

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  本文回顾了央票从在岸向离岸演变的发行历程，对央票发行影响因素和政策效应进行分析，得出结论：在岸央票发行受到经济增速和外汇占款因素影响；历史在岸央票发行是货币供应量调控的政策工具，央票利率具有利率锚功能；离岸央票发行构建了人民币回流机制，是境外投资者对人民币安全资产的客观需求，起到了稳定人民币汇率的政策溢出效应。
金融实务
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  银行保险如何开展国债期货交易

  刘明, 焦龄慧, 樊鑫

  金融市场研究. 2020, (8): 118-123.

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  2020年2月银行和保险获批参与国债期货市场，目前国债期货业务现状与银行保险机构特点仍有错位。本文分析银行保险开展国债期货交易过程中可能遇到的障碍，并给出相应的政策建议。
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  如何打造私募资管产品核心竞争力？

  陈峥嵘

  金融市场研究. 2020, (8): 124-135.

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  证券基金经营机构私募资管业务向主动管理转型正在积极稳步推进。本文认为：单一资管计划资产规模同比减少，主要是由于证券基金经营机构为落实资管新规及配套管理办法的监管要求而压降通道服务业务所致；权益类产品发展空间广阔，增长潜力巨大；私募资管月均规模同比减幅大小可以说明证券基金经营机构压降通道类产品规模或控制资管产品所投资资产集中度的力度大小。