与国际成熟市场相比,我国债券市场质押式回购业务占据绝对主导地位,市场对买断式回购的关注度和参与度不足。债券的质押冻结制约了交易活跃度,对流动性提升和债券市场进一步开放发展具有不利影响。转移抵押品所有权的“买断式回购”是国外债券回购市场的主流模式,其财产权利清晰、融券交易便利等特点对于保障债权人利益、完善市场交易功能、提高二级市场流动性、促进货币政策传导以及推进债券市场高水平对外开放具有积极意义。下一步,应着眼于完善基础制度建设、优化市场结构和交易结算体系,建立正向激励机制、激发市场活力,进一步推动债券回购业务和市场发展,同时不断强化风险管理,完善违约处置机制。
党的二十大报告指出,“防范金融风险还须解决许多重大问题”。股票市场在金融系统里扮演着重要的角色,如何防范和化解股市的系统性风险是一个非常重要的问题。本文结合我国发生过的极端风险事件,对我国股市的交易制度进行分析,阐述了涨跌幅限制制度和设计不合理的熔断制度如何催化股市风险,并提出了针对股市交易制度改革的建议。
本文通过回顾我国场外衍生品二十余年的发展历史,结合国际经验和我国金融市场特点,从法律保障和支持实体经济两个方面提出问题,并在扩大参与者范围、利率与信用风险对冲、银行资产负债管理和扩展代理清算业务等几方面提出深化发展的改革策略建议。
本文就我国利率衍生品市场发展历程及阶段特征进行介绍,总结了近年来浦发银行积极参与利率衍生品市场建设的实践情况。在此基础上,结合当前市场发展经验,提出拓宽集中清算机制应用范围、债券抵押品管理服务向精细化发展、研究推出更多利率期权类型并丰富挂钩标的及深化利率衍生品境内外市场联通机制等政策建议。
绿色债券有利于加快绿色低碳转型、助推中国经济实现可持续发展,是绿色金融领域大力发展的融资工具,也是近年来学术界的研究热点。本文从多个方面对近年来国内外有关中国绿色债券的研究文献进行归纳和总结,展示绿色债券的研究现状并对未来进行展望。